美国在联邦政府层面目前还未通过任何关于加密货币的法案，尽管一些州已经在立法上采取了积极措施。在美国的联邦体系中，银行的监管权被划分为全国性银行和州银行，后者在特定州获得牌照，但可能在其他州也获准经营，具体取决于各州的法规。
稳定币法案的制定为发行方提供了选择，他们可以申请联邦政府层面的牌照，或者在州一级获得牌照。参议院和众议院分别提出了不同版本的稳定币法案，这些法案经过多年的反复修改，但尚未形成最终共识。
众议院现任多数党的共和党议员Patrick McHenry起草的稳定币法案在众议院金融服务委员会获得通过，但在众议院全院的通过仍面临挑战民主党议员Maxine Waters就法案内容进行了长达22个月的讨论，两位立法者分别代表着共和党和民主党，尽管年岁已高，但都致力于为美国人民谋求福祉。
稳定币市场的动荡，像USDT的问题，已经引起了美国两党的关注，他们意识到迫切需要制定稳定币法案。USDC作为稳定币的一种，其市值已接近340亿美元，但目前尚不清楚应由哪个机构来监管。Circle公司，作为USDC的发行方，表达了对监管的积极态度，CEO强调了明确的监管规则的重要性，也希望Circle能像银行一样受到监管，从而避免将资金存放在其他银行。像去年硅谷银行破产时，Circle在该银行的33亿美元未保险存款被冻结，这笔存款作为加密货币的抵押品，引发了公众的极大恐慌，导致USDC已跌至0.8905美元左右，24小时跌幅扩大至9.63%。
Circle的CEO积极推动国会出台监管法案，强调USDC的全额保证金制度，与商业银行的部分准备金制度相比，USDC能够提供全额保证金，100%兑付美元，不怕挤兑。尽管国会中有议员对区块链和加密货币持反感态度，但USDC对于维护美元全球霸权地位的潜在作用是一个有力的论点。此外，财政部长耶伦也强调了稳定币监管法案的紧迫性。McHenry和Waters需要就法案内容达成一致，以便法案能在众议院全院通过，并提交参议院投票。
在参议院，银行委员会主席Sherrod Brown和多数党领袖Chuck Schumer是关键人物。Brown虽然对比特币持有保留态度，但对于稳定币则相对开放。Maxine Waters和McHenry与Schumer的讨论后，Maxine Waters表示双方正在努力，希望短期内能够通过稳定币法案。
众议院的法案较为简短，赋予州政府较大权力，而参议院的法案则更为详尽，平衡了州政府和美联储的权力。参议院的法案不仅明确了谁可以发行锚定美元的稳定币，还涉及了发行方合并或破产时的处理方式。该法案提出，如果稳定币发行方破产，应由联邦存款保险公司(FDIC)接管，以保护储户利益。草案同时鼓励多家机构包括银行参与稳定币的发行，对于发行量小于10亿美元的稳定币，所受的监管不会像银行那样严格。而对于发行量超过10亿美元的稳定币，法案要求实施与银行相同的严格监管。
另外：
新法案规定，不仅传统的银行可以发行稳定币，非银行信托公司也被允许发行。这意味着不必是传统银行才能进入这个市场，像Ripple这样的技术公司也可以通过它们的子公司来发行自己的稳定币。
监管措施：法案引入了一系列重要的监管措施，目的是确保市场的稳定性和消费者的安全。例如，对于那些没有足够资金或资产支持的算法稳定币，法案设定了严格的限制，这是为了避免可能出现像LUNA那样的市场操纵和崩盘的状况出现。
资本和储备要求：法案还规定了发行稳定币的公司必须满足特定的资本和储备要求。这样的规定可以确保这些公司在市场动荡时有足够的资金保障，能够维护其发行的稳定币的稳定价值。
这样的规定旨在促进健康竞争，使不同发行方在市场上相互竞争，最终形成几个主要参与者与USDT竞争，防止USDT长期占据大部分市场份额。
两份草案都对USDT持有排斥态度，尤其是参议院的草案，明确禁止美国公司持有或使用USDT。USDT目前避开美国市场，以规避美国的监管。而新规实施像对PY USD和USDC那是相对有利。立法者们之所以坐在一起讨论，并非因为他们热衷于区块链技术，而是因为他们不愿意看到USDT在市场上占据主导地位。而从Visa Inc.汇编的数据，Circle Internet Financial的稳定币今年在交易量方面已经超过了Tether。数据显示，自2024年初以来，Circle的USDC一直在抢占市场份额，上周的交易量达到4560亿美元，而Tether的USDT交易量为890亿美元。自1月以来，USDC还占到了总交易量的50%。
从另外一个角度，法案这对于Ripple这种非银行机构来说，法案提供了一个巨大的机遇。他们可以利用自己在区块链技术方面的专长，通过合规的子公司来发行和管理稳定币，从而扩大自己的业务范围和市场影响力，Ripple没有急着像别的公司那样推出自己的稳定币，而是选择了等待，看看法律怎么规定再说。这其实是个挺聪明的策略，因为这样做可以避免未来因为法律问题而遭遇麻烦。
引入稳定币意味着我们可能会看到更多的快速和便宜的交易方式，特别是对于那些跨境支付、小额支付，比如你想在线支付几美分去看文章或视频，或者贸易、大宗商品套利那都是非常好的媒介。其次，稳定币对于那些没有银行账户的地区会是个很好的渗透方式，这也是参众两院所喜闻乐见的，目前众议院的法案仍在修改中，目的是为了与参议院的草案合并。参议院稳定币法案的起草人之一Cynthia Lummis表示，他们正在等待众议院完成修改，以便两个草案能够合并，并希望在2024年大选前完成这一过程。
国会作为立法机构，其赋予了监管机构如SEC、FDIC和美联储等的权力，并规定了它们的运作方式。所有这些机构都必须遵循国会制定的法律。随着立法进程的推进，美国在加密货币监管方面可能会迈出重要一步，为市场提供更清晰的指导和更强的投资者保护。期待稳定币法案尽早的出台，Aiying也会持续关注稳定币、加密支付领域的合规政策动态，也欢迎开放交流。
